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　　美联储大开水龙头，一顿操作猛如虎，市场流动性也快速得到了缓和，别看前面放水那么愉快，赤字和资产负债表打着滚儿上涨也是触目惊心，天下没有免费的午餐，以后想收钱回来可没那么简单。

　　所以得到控制后，美联储果断缩减扩表，把购债放水的速度缓和下来。钱要用在关键时候，不要一下子榨干自己后续的潜力嘛，购债放水规模由最高的接近4000亿下降到现在500亿不到。

　　而美国经济在美联储与财政部的双重干预之下，也得到了超出预期的反弹，美国6月非农就业数据增加480万人比预期多出了将近一倍，录得历史性最大增长，美国6月份ISM非制造业PMI也创新高，5月份核心PCE、零售销售月率都录得利好……

　　可是剧情发展并不简单，美国经济反弹，同时也伴随起疫情的二次强力反击，二次疫情爆发的力度比第一次有过之而无不及，每日新增人数再创高峰58224人，美国总感染人数突破300万，超过20个州再次宣布停止或部分停止经济重启。

　　二次疫情的爆发可能对经济造成更加严重和持久的破坏，未来的不确定性非常大。虽然目前经济有所反弹，但相比疫情发生之前也是一个天一个地，这也预示复苏道路漫漫，少不了后续进一步的刺激，那么后续美联储又该如何出招，如何救市？

　　就我看来，现在美联储常规的牌已经打得差不多，除了继续使用常规的QE，剩下的都是王炸，不会轻易使用：一个是负利率，一个是利率曲线控制，最后一个就是直接入场买股票。

　　从美联储的态度和6月会议纪要，显示“负利率”不得人心，暂时没有实施空间，而美联储作为投资人入场卖股票的行为是被法律禁止的，除非到山穷水尽，抱着一往无前的决心，否则也不会使用。

　　所以除了常规QE，美联储最有可能选择的王炸就是“利率曲线控制”。

　　2008年的经济危机，其实美联储也是两手准备，一手QE量化宽松在前，一手利率曲线控制准备在后，只不过连续三轮QE下来已经把问题解决，也没有轮到利率曲线控制这一张王炸出手，这一手牌隐藏的很深啊。

　　那么被誉为王炸的利率曲线控制到底是什么？

　　利率曲线控制是一种很特殊的货币政策工具，按照教科书说法就是中央银行通过买卖债券，将特定期限的债券收益率控制在一个区域之内。

　　但估计大家理解不了，所以根据实际情况跟大家唠嗑：比如现在美国政府正在不断扩大债券规模，所发的债券又多为长期债券10年期，毕竟老美也知道借的钱拖越久越好，以后怎么还以后说再嘛，挺过现在就行。

　　一般情况下，美国政府放债，美联储也要配合着进行债券买入(等于变相印钱给美国政府救市)，但是现在美联储为了积蓄力量反而缩小了回购债券的力度，债券供大于求，这可能会使得十年期利率上升，加大美国政府财政融资的困难。

　　同时市场上，其他的债券如企业债券，定价一般的公式为：企业债券收益=无风险收益+风险溢价，美国10年期债券的利率通常也是无风险利率，其走高时会增加社会上其他公司或者机构借钱时的借贷成本，不利于经济复苏。

　　那这怎么行呢？所以如果美联储此时站出来给它一锤子，把10年期利率压到低位，设定一个水平，超过该水平的债券有多少收多少，那么就能起到量化宽松支撑整个经济的作用，同时把债券收益打压到低位，也刺激了资金流向其他的风险领域比如股市。

　　这个解释我觉得这个解释很完整了，比市场上其他文章稀里糊涂的好上了百倍，如果你听到这里还不明白，那就加一下k仔微信吧，让K仔慢慢跟你唠嗑解释，我就不掺合了，记住不懂就问哈，这个东西是重点！

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